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外汇局“三箭齐发”优化政策 债市境外机构投资者外汇对冲渠道扩容

发布时间:2020-01-14 20:45:22 已有: 人阅读

  按照银行间债券市场现有政策安排,结算代理人为境外机构投资者提供交易、结算等债券投资相关服务。因此,结算代理人对境外机构投资者办理外汇衍生品业务,可以提供债券投资和外汇交易“一站式”综合服务,更好满足境外机构投资者的投资需求。

  在外汇对冲渠道方面,《通知》将结算代理人单一提供外汇对冲扩大到多种外汇对冲渠道,按照境外非银行类投资者和银行类投资者分别增加外汇对冲渠道。

  一方面,境外非银行类投资者可以选择3家境内金融机构柜台交易(优化),或以主经纪业务模式间接进入银行间外汇市场外汇对冲(新增);另一方面,境外银行类投资者除上述两种渠道外,还可以成为外汇交易中心会员直接进入银行间外汇市场(现有)。

  此外,此次政策优化,还创新引入了主经纪业务。主经纪业务是国际外汇市场的一种成熟交易模式,指客户借助主经纪商(多为大型银行)的身份和资信开展交易,从而获得更好的交易条件。主经纪模式是指境外机构投资者可以通过共享主经纪商的信用网络和清算服务,与银行间外汇市场其他对手方达成交易。

  “这是境内外汇市场的创新性探索,既有助于便利境外机构投资者参与境内外汇市场管理债券投资项下的外汇风险,也丰富了银行间外汇市场的交易模式,优化外汇市场基础设施。”上述负责人表示。

  另外,调整实需管理方式也是此次政策优化的一大亮点。另一位外汇局相关人士对记者表示,此前由1家结算代理行为境外机构投资者提供相关服务,主要是因为当时结算代理行能看见境外投资者的债券投资情况。“但增加渠道后,则必须对实需管理方法进行调整,因为政策是一体的。完善优化实需的管理方法,也使增加渠道有了可操作性。”

  本次政策明确,境外机构投资者进行外汇对冲时应书面承诺遵守套期保值原则,交易对手不承担审核义务。

  该人士称,实需管理由交易对手审核转变为境外投资者书面承诺,简化了境外机构投资者开展外汇衍生品交易的展业流程,降低了境外投资者交易成本,同时确保实需原则实施的实践性和灵活性。

  一直以来,在国内外汇衍生品市场中,实需原则是一个基本要求,这与市场参与者自身的审慎交易原则是内在一致的。实需原则是指境外机构投资者开展外汇衍生品交易时,债券投资项下的外汇风险敞口是外汇衍生品的交易基础。2/32新闻搜索相关新闻

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